כיצד תשוב על ההון מושקע מחושב

דע ROIC של החברה כדי להעריך את זה כהשקעה

כאשר אתה משקיע בעסק, בין אם כמנהל של חברה קטנה או כבעל מניות בתאגיד בין-לאומי, שאלה חשובה ומהותית היא: מהי התשואה השנתית על ההשקעה שלי?

החזר על הון מושקע (ROIC) הוא רווחיות או יחס ביצועים זה מודד כמה משקיעים בעסק מרוויחים על ההון שהושקע. כדוגמה של ניתוח פיננסי, התשואה על ההון המושקע הוא גם ערך הערכה מידה . שוק המניות, למשל, חזר כ 9 אחוזים מדי שנה במשך יותר מ -100 שנים.

הוא מספק אמת מידה שימושית - אם אתה מקבל באופן עקבי תשואה שמנפיקה את האינפלציה (הנתון של 9% אינו לוקח בחשבון את האינפלציה) על ידי תשואה נוספת של 5% -7%, זה בכלל לא רע. אם, לעומת זאת, התשואה שלך על ההשקעה בקושי מכה האינפלציה או אפילו נופל מתחת לשיעור האינפלציה, ההחזר על ההשקעה הוא פחות משביע רצון.

התשואה על ההון הון מושקע

אתה צריך להסתכל על הדוחות הכספיים של החברה כדי להבין תשואה על ההון שהושקע. תסתכל על דוח הכנסות . תראה פריט שורה של רווחים לפני ריבית ומסים (EBIT). אם אתה מספר EBIT על ידי (1 מס שיעור), אתה מגיע הרווח הנקי מפעולות רגילות לאחר מסים או NOPAT. NOPAT הוא המונה במשוואה חישוב התשואה על הון מושקע. לפעמים, EBIT מוחלף כממונה.

NOPAT = EBIT (1 - שיעור מס) = מספר

יש לנו את המונה במשוואה כדי לחשב החזר על הון מושקע, אז עכשיו אנחנו צריכים את המכנה.

המכנה הוא ההון התפעולי. אנו בוחנים את המאזן עבור מידע זה מאז חשבונות הון האיפור הם שם.

ההון התפעולי מורכב משטרות שישולמו, אג"ח לטווח ארוך, מניות מועדפות והון עצמי משותף. כאן נניח מאזן פשוט שיש רק הערות לשלם (ארוך טווח הלוואה בנקאית) וחשבונות הון משותף.

מאזן מתוחכם יותר עשוי להיות אג"ח ומניות מועדף על זה גם כן. ההון התפעולי, המכנה, מחושב על ידי הוספת התחייבויות החוב הממוצע להון העצמי הממוצע:

הון תפעולי = התחייבויות הון ממוצע + הון עצמי ממוצע של מניות = מכנה

בהתחשב במידע זה, הנה הנוסחה עבור החזר על הון מושקע:

ROIC או ROCE = NOPAT / הון תפעולי

איך אתה מפרש החזר על הון מושקע ?

התשואה על ההון המושקע היא מדד ביצועים המציין כמה תשואה נוצרת על ידי כל דולר של הון תפעולי. אם ROIC גדול יותר משוק ההון הממוצע המשוקלל של החברה, אזי העסק מוסיף ערך.

חישוב העלות הממוצעת המשוקללת של ההון (WACC) אינו קשה, אך איסוף הנתונים הנדרשים לצורך ביצוע החישוב הוא מעיק (עלות ממוצעת של חוב, שיעור מס חברות, עלות הון ועוד). אבל, למרבה המזל, זה גם מיותר. כל ברוקראז 'גדול, כולל רוב ברוקרים מקוונים, יהיה דוחות אנליסטים משלו עבור כל תאגיד מרכזי, וכל דוח יכלול WACC.

ברגע שיש לך את WACC, יש לך כלי בעל ערך קבלת ההחלטות. נניח, למשל, כי לחברה יש ROIC 15% ו WACC של 8%.

המשמעות היא שהחברה מחזירה למשקיעים שלה 7% נטו. בהתאם לסביבה הכלכלית הכללית, זה יכול להיות טוב או רע - זה כנראה איפשהו באמצע. אם, לעומת זאת, ROIC של החברה הוא 8% ו WACC שלה הוא 9%, זה לא טוב, ואת ההחלטה הנכונה שלך יהיה לא לקנות את המניה של החברה.