יחסי ההון, עלות ההון ותשואה על ההון
ההון עבור עסק קטן הוא פשוט כסף או מימון כי החברה משתמשת כדי לממן את פעילותה לרכוש נכסים. עלות ההון מייצגת את עלות השגת הכסף או המימון לעסק הקטן. עלות ההון נקראת גם שיעור המשוכה, במיוחד כאשר מתייחסים לעלות של פרויקט מסוים.
אפילו עסק קטן מאוד צריך כסף כדי לפעול וכי כסף עולה משהו, אלא אם כן זה יוצא בכיס של הבעלים.
חברות שואפות לשמור על עלות נמוכה ככל האפשר.
מה זה הון?
ההון הוא עסקים כסף להשתמש כדי לממן את פעילותם. עלות ההון היא פשוט הריבית שהיא עולה על העסק כדי להשיג מימון. ההון עבור עסקים קטנים מאוד עשוי להיות רק אשראי המורחבת על ידי ספקים, כגון חשבון עם תשלום בשל 30 ימים. עבור עסקים גדולים יותר, ההון עשוי לכלול חוב לטווח ארוך כגון הלוואות בנקאיות או התחייבויות אחרות.
אם חברה היא ציבורית או לוקחת על המשקיעים, מבנה ההון שלה יכלול גם הון עצמי או מניות רגילות. חשבונות הון אחרים כוללים את יתרת העודפים , ההון הנפרע ומניות מועדפות.
מה זה "עלות" מתכוון?
עלות ההון של החברה היא פשוט עלות הכסף שהחברה משתמשת בו למימון. אם חברה משתמשת רק בהתחייבויות שוטפות, כגון אשראי ספקים וחובות לטווח ארוך למימון פעילותה, הרי שעלות ההון שלה היא כל ריבית שתשולם על חוב זה.
אם חברה היא ציבורית ויש לה משקיעים, אז עלות ההון הופך מסובך יותר. אם החברה משתמשת רק כספים המסופקים על ידי המשקיעים, אז עלות ההון שלה היא העלות של ההון העצמי. חברה זו אולי יש, אבל גם בוחר לממן באמצעות הון עצמי באמצעות הכסף המשקיעים לספק תמורת המניות של החברה.
במקרה זה, עלות ההון של החברה היא עלות החוב בתוספת עלות ההון .
השילוב של מימון החוב והון העצמי שהחברה מחזיקה מייצג את מבנה ההון שלה.
קבלת החזר על השקעה
התשואה על ההון היא סכום הרווח שאתה מרוויח מתוך עסק או פרויקט לעומת כמות ההון שהשקעת. שיעור התשואה של חברה (תשואה על ההון) חייב להיות שווה או יעלה על שיעור התשואה המימונית (עלות ההון) עבור החברה כדי להרוויח.
ריבית ועלויות אחרות
מרכיב אחד של עלות ההון הוא העלות של מימון החוב . עבור עסקים גדולים, חוב בדרך כלל פירושו הלוואות גדולות או אג"ח קונצרניות. עבור חברות קטנות מאוד, החוב יכול מתכוון אשראי הסחר . עבור שניהם, את העלות של החוב הוא שיעור הריבית שהחברה משלמת על החוב.
הון ו CAPM
עלות ההון כוללת את ההון העצמי אם יש לך משקיעים בחברה שלך המספקים כסף בתמורה לבעלות על הבעלות בחברה. חישוב עלות ההון העצמי הופך להיות קשה יותר, שכן למשקיעים יש דרישות שונות על התשואה על השקעותיהם בהון לעומת הריבית שגבה הבנק.
חברה יכולה לשער את עלות ההון העצמי שלה באמצעות מודל ההנפקה נכסי הון, או CAPM.
נוסחה זו היא כדלקמן:
CAPM = שיעור ללא סיכון + (גרסת ביתא של החברה * פרמיית הסיכון)
כאשר שיעור הסיכון חסר תשואה על התשואה על אג"ח ממשלתיות ל -10 שנים. חישוב של ביתא של החברה יכול להיות כרוך כמות הגונה של עבודה, אז כמה אנליסטים להשתמש בטא נגזר השוק במקום. גירסת הביטא משקפת את התנודתיות במחיר של מלאי מסוים או את השוק הכולל, ובית-הביטא של מדד ה- Standard & Poor's 500 משמש לעתים קרובות כדי לייצג את גרסת הביטא של השוק בערך של 1 עבור משוואת CAPM.
פרמיית הסיכון נאמדת על ידי לקיחת התשואה הממוצעת על השוק, אשר אנליסטים עשויים להתקרב באמצעות שיעור התשואה של S & P 500 ולאחר מכן להפחית את שיעור ללא סיכון. זה קרוב למשקיעים פרימיום לצפות לקחת את הסיכון של השקעה במניות של החברה, לעומת בטוח יותר, ללא סיכון של אופציה של 10 שנים אג"ח האוצר.
עבור חברות קטנות מאוד, את עלות ההון עשוי להיות הרבה יותר פשוט. ישנם יתרונות וחסרונות הן חוב ההון העצמי כי כל בעל עסק חייב לשקול לפני הוספת אותם למבנה ההון של החברה.
למה מימון כל כך חשוב?
אם חברה רוצה לבנות צמחים חדשים, לקנות ציוד חדש, לפתח מוצרים חדשים ולשדרג טכנולוגיית מידע, זה צריך להיות כסף או הון. עבור כל אחת מהחלטות אלה, בעל עסק או סמנכ "ל הכספים הראשי (CFO) חייב להחליט אם התשואה על ההשקעה גבוהה מעלות ההון. כלומר, הרווח הצפוי צריך לעלות על עלות הכסף הדרוש להשקעה בפרויקט.
בעלי עסקים ימצאו עצמם פשיטת רגל די מהר אם הם לא משקיעים בפרויקטים חדשים שבהם התשואה על ההון שהם משקיעים גדול או שווה לפחות לעלות ההון שהם צריכים להשתמש כדי לממן את הפרויקטים שלהם. עלות ההון היא גורם בסיסי כמעט בכל החלטות עסקיות.
עלות הון ממוצעת משוקללת
לאחר בעל עסק מבין את המושגים של הון ועלות ההון, השלב הבא הוא לחשב את העלות הממוצעת המשוקללת של ההון של החברה. כל רכיב הון מהווה אחוז מסוים ממבנה ההון של החברה. כדי להגיע לעלות ההון האמיתית עבור בעל עסק, על הבעלים להכפיל את אחוז מבנה ההון של החברה עבור כל רכיב, חוב והון, לפי העלות של אותו רכיב וסכום שני החלקים.