מהו ערך נוכחי נטו וכיצד הוא משמש בתקציב ההון?
מהו ערך נוכחי נטו?
ערך נוכחי נטו הוא אחת משיטות תקצוב ההון הרבות המשמשות להערכת פרויקטי השקעות בנכסים פיזיים שבהם עסק עשוי להשקיע. בדרך כלל, אלה השקעות הון הפרויקט הם גדולים מבחינת היקף וכסף.
ערך נוכחי נקי משתמש בתזרים מזומנים מהוון בניתוח, מה שהופך את הערך הנוכחי נטו לנכון ביותר מכל שיטת תקצוב ההון, בהתחשב במשתני הסיכון והמשתנים. משמעות הדבר היא שניתוח נטו של ערך נוכחי מעריך את תזרימי המזומנים החזויים שיש למסור על ידי פרויקט על ידי הנחתם חזרה להווה תוך שימוש בפרק הזמן הממוצע של הפרויקט (t) לבין עלות ההון הממוצעת המשוקללת של החברה (i) . אם התוצאה חיובית, אז החברה צריכה להשקיע בפרויקט. אם שלילי, המשרד לא צריך להשקיע בפרויקט.
סוגי פרויקטי הון שבהם אתה משתמש בערך נוכחי נטו
לפני שתוכל להשתמש בערך הנוכחי נטו כדי להעריך את ההשקעה בפרויקט ההון, אתה צריך לדעת אם הפרויקט הזה הוא פרויקט בלעדי או עצמאית.
פרויקטים עצמאיים אינם מושפעים מתזרימי המזומנים של פרויקטים אחרים.
פרויקטים ייחודיים, עם זאת, הם שונים. אם שני פרויקטים הם בלעדיים, זה אומר שיש שתי דרכים להשיג את אותה תוצאה. ייתכן שעסק ביקש הצעות מחיר לפרויקט ומספר הצעות מחיר התקבלו.
אתה לא רוצה לקבל שתי הצעות עבור אותו פרוייקט. זוהי דוגמה לפרויקט הדדי.
כאשר אתה מעריך שתי השקעות הון פרויקטים , אתה צריך להעריך אם הם עצמאיים או הדדית, ולהפוך את ההחלטה לקבל או לדחות עם זה בחשבון.
נוכחי
לכל שיטת תקצוב הון יש מערכת של כללי החלטה. לדוגמה, כלל ההחלטה של תקופת ההחזר הוא שאתה מקבל את הפרויקט אם הוא משלם את ההשקעה הראשונית שלו בתוך פרק זמן נתון. אותו כלל ההחלטה נכון עבור תקופת ההחזר החזר. אלה הן רק שתי דוגמאות.
ערך נוכחי נטו יש גם כללי החלטה משלה. הנה הם:
פרויקטים עצמאיים: אם NPV גדול מ $ 0, לקבל את הפרויקט.
פרוייקטים ייחודיים: אם NPV של פרויקט אחד גדול מה- NPV של הפרויקט האחר, קבל את הפרויקט עם ה- NPV הגבוה ביותר. אם לשני הפרויקטים יש NPV שלילי, דחה את שני הפרויקטים.
דוגמה בעיה: חישוב הערך הנוכחי נטו
נניח כי החברה XYZ, Inc שוקלת שני פרויקטים, פרויקט א 'פרויקט ב' פרויקט A הוא פרויקט 4 שנים עם תזרימי המזומנים הבאים בכל אחת 4 שנים: $ 5,000, $ 4,000, $ 3,000, $ 1,000.
פרויקט ב 'הוא גם פרויקט בן 4 שנים עם תזרימי המזומנים הבאים בכל אחת מארבע השנים: 1,000 $, 3,000 $, 4,000 $, 6,750 $. עלות ההון של החברה היא 10% לכל פרויקט, וההשקעה הראשונית היא 10,000 דולר. חישוב NPV עבור פרויקט A ו- B ו לפרש את התשובה שלך:
אנו מנסים לקבוע את הערך הנוכחי של תזרימי מזומנים אלה עבור שני הפרויקטים. בשני הפרויקטים יש תזרימי מזומנים לא אחידים. כלומר, תזרים המזומנים אינו קצבה. הנה משוואה בסיסית לחישוב הערך הנוכחי של זרמים לא אחידים של תזרימי מזומנים:
(+) + CF (0) + CF (0) + CF (1) / (1 + i) t + CF (2) / (1 + i) t + CF (3) / (1 + i) t + CF (4) / (1 + i) t
עצה: ניתן להאריך את המשוואה עבור תקופות זמן רבות ככל שהפרויקט נמשך.
פרשנות : כדי לחשב NPV, אתה מוסיף את תזרים המזומנים מ 0 השנה, המהווה את ההשקעה הראשונית בפרויקט לשאר תזרים המזומנים הפרויקט.
ההשקעה הראשונית, עם זאת, היא תזרים מזומנים, כך שזה מספר שלילי. בדוגמה זו, תזרימי המזומנים עבור כל פרויקט במשך שנים 1 עד 4 הם כל מספרים חיוביים.
שם i = עלות ההון של החברה ו
כאשר t = השנה שבה מתקבל תזרים המזומנים
בואו לחשב את NPV עבור פרויקט S:
(1.10) + $ 5,000 / $ 5,000 / 1 $ + $ 4,000 / (1.10) 2 + $ 3,000 / (1.10) 3 + $ 1,000 / (1.10) 4
= 788.20 $
NPV של פרויקט S הוא 788.20 $. המשמעות היא שאם החברה משקיעה בפרויקט, היא מוסיפה ערך של 788.20 דולר לערך של החברה.
נסה דוגמה לעצמך. יש לך את הנתונים לעיל עבור פרויקט L. השתמש במשוואה NPV ולחשב את NPV עבור פרויקט L. לעבור את השלבים. אתה צריך לקבל $ 1,004.03. אם שני פרויקטים עצמאיים, אתה צריך לקבל הן מאז שניהם יש NPV חיובי. עם זאת, אם הם יחידים זה מזה, אתה צריך רק לקבל את פרוייקט L שכן יש לו את הערך הנוכחי הגבוה ביותר נטו.
אתה יכול לראות מדוע NPV היא שיטה נכונה התקציב תקצוב ההון מאז זה לוקח גם סיכונים וגם זמן בחשבון.