למד את ההגדרה ואת החשיבות של ערך הספר למניה

הימנע מבלבל ערך הספר עם שווי שוק

הערך בספרים מייצג את נכסי החברה בניכוי התחייבויותיה ולפעמים הוא מכונה הון עצמי, הון עצמי, הון עצמי או הון עצמי פשוט. הערך בספרים למניה משמש לחישוב הערך למניה של חברה על בסיס השווי המאזני שלה לבעלי המניות הרגילים.

הערך בספרים למניה הינו יחס שווי כספי לשווי שוק , ומטרתו לחשב את ההון העצמי למספר המניות הרגילות הקיימות במחזור.

מספר המניות של המניות המועדפות אינו נחשב, מה שהופך את הערך בספרים רלוונטי יותר ישירות למניות רגילות מצטיינים.

מציאת הערך

להלן חישוב הערך בספרים למניה:

ערך בספרים למניה = הון עצמי ÷ מספר ממוצע של מניות רגילות

חשוב להשתמש במספר הממוצע של המניות הקיימות בחישוב זה. אירוע לטווח קצר, כגון רכישה עצמית של מניות, יכול להטות ערכים של סוף תקופה, והדבר ישפיע על התוצאות ויפחית את האמינות שלהם.

פירוש הערך

מדידה זו משמשת את המשקיעים כדי להעריך את המחיר של המניה הרגילה של החברה. לדוגמה, אם שווי השוק למניה נמוך מהשווי הפנקסני למניה, אזי מחיר המניה עשוי להיות מוערך.

עם זאת, הערך בספרים אינו שווי שוק. השווי המאזני של ההון העצמי אינו קשור ישירות לשווי השוק של עסק והוא בעיקרו ערך חשבונאי, בכפוף לשיקול דעת הניהול במדיניות החשבונאית.

הערך בספרים עשוי להיחשב בדרגות שונות בהעמדת שווי שוק על עסק ועל מניות הבעלות שלו.

ישנן דרכים מעניינות להסתכל על ערך הספר. אם שווי השוק גבוה בהרבה מערכו בספרים, סביר להניח שהשווקים הפיננסיים יחוו שוק שורי. אם הערכים קרובים יותר, השווקים הפיננסיים עשויים להיות בשוק דובי.

נכסים מוחשיים לעומת. נכסים בלתי מוחשיים

חברות מסוימות יהיו הרבה נכסים בצורה של נדל"ן או ציוד, בעוד חברות אחרות עשויות להיות פחות מוחשי נכסים כגון זכויות יוצרים וסימנים מסחריים. אפילו צוות מכירות מנוסה יכול להיחשב לנכס בגלל ההכנסות שהוא יכול לייצר. גם אם הערך בספרים למניה דומה עבור שתי חברות שונות עם סוגים שונים של נכסים, שווי השוק עשוי להיות שונה באופן משמעותי, בהתאם לאופן שבו הענף מעריך את סוגי הנכסים הספציפיים הללו בזמן נתון.

דוגמה מעשית

לחברה בדיונית א 'יש הון עצמי של 20 מיליון דולר, 5 מיליון דולר של מניות מועדפות, וממוצע של 5 מיליון מניות שטרם נפרעו. חישוב הערך בספרים למניה הינו:

(20 מיליון דולר [הון עצמי של בעלי מניות] - 5 מיליון דולר [מלאי מועדף]) 5 מיליון [מספר ממוצע של מניות רגילות] = ערך בספרים למניה של $ 3.

שני שיקולים

ישנם שני נושאים שיש להביא בחשבון:

1. שווי השוק למניה הוא מדד צופה פני עתיד של מניות החברה; לעומת זאת, הערך בספרים למניה הינו מדד חשבונאי שאינו צופה פני עתיד. שני הצעדים שונים לחלוטין ומבוססים על מידע שונה.

1. חלק מהנכסים נוטים להיות מופחתים בערך הקונספט של הערך בספרים, לעתים אף במידה ניכרת, כי זה לא קל לשים להם ערך מזומנים. מותג ומוניטין, למשל, עשויים לקחת שנים כדי לטפח. מחקר קנייני פנימי ופיתוח יכול להיות בעל ערך רב, אבל בחישוב זה ניתן לראות רק כהוצאה. פטנטים, מוניטין וקניין רוחני נופלים גם הם לקטגוריה זו. גורמים אלו יכולים לתרום לפער בין הערך בספרים לבין שווי השוק.