עוד וול סטריט Meltdown
הסנטור הרפובליקאי פיל גראם עזר לכתוב ולהעביר את חוק גראם-ליץ '-בליילי משנת 1999, שביטל את חוק הזכוכית-סטאגל. שחקן מפתח נוסף היה זמן רב הפדראלי ריזרב יו"ר אלן Greenspan, שהיה גם אלוף הבנק הסרת הפיקוח.
לאחר ביטול גלאס-סטיגל, תאוות הבצע זכתה לתהודה רבה והבנקים לקחו סיכון רב מדי עם הכסף של המפקידים שלהם. בין השנים 1999 ו -2008, וול סטריט הפכה פחות כמו המחוז הפיננסי האגדי ודומה יותר לסטריפ של לאס וגאס. אפילו התקנות שעדיין היו קיימות לא נראו יעילות.
הצעת הרפורמה הפיננסית שהציג ממשל אובמה היא, ראשית, על מניעת קריסה נוספת של חברות וול סטריט, ויסות מחדש של התעשייה הפיננסית במידה מסוימת.
נגזרים, איגוח ובועה למגורים
שוק הדיור, לפני המיתון הגדול, התקדם במלוא הקיטור, ולווים שלא יכלו להרשות לעצמם משכנתאות גדולות למשכנתאות לוו בכל זאת כסף.
הבנקים הגדולים הכניסו את המשכנתאות הללו לחבילות של ניירות ערך או נגזרים, הנקראים "חוזי החלפת אשראי", שהפכו לנכסים רעילים ששמענו עליהם מאוחר יותר. שוק הנגזרים אינו מוסדר, כך שהבנקים יוכלו לחתוך את המשכנתאות הביתיות הללו לחבילות של נגזרים כמעט בכל דרך שרצו.
הזן סנטור פיל גרם שוב. בשנת 2000, סנאטור גרם לשים הוראה בחקיקה כי היה עבר, את הסחורה חוזים המודרניזציה חוק, פטור חילופי אשראי ברירת המחדל מן הרגולציה.
סערה מושלמת התעוררה עם תופעה המכונה משכנתאות סאב-פריים. גם אותם אנשים שבאמת לא היו זכאים למשכנתאות גדולות החלו להיות מאושרים עבור משכנתאות אלה. Countrywide למשכנתאות ומייסדה, אנג'לו מוזילו, היה אחד העבריינים הגדולים. גילוי מסורתי הנדרש מן הלווים לא היה נדרש ו Countrywide היה עושה משכנתאות רק על כל מי נכנס בדלת. דיק פולד, שעמד בראש להמן ברדרס כשנכשל, השקיע סכומי עתק במשכנתאות הסאב-פריים, כמו סוכנויות ממשלתיות, פאני מיי ופרדי מאק. פאני מיי ופרדי מאק נמחקו מאוחר יותר בגלל החלטה זו. ליהמן ברדרס היה אחד הכישלונות הגדולים ביותר של חברה פיננסית בהיסטוריה.
אפילו Homebuilders נכנס על המעשה. הם היו מוכרים בתים מהר ככל שהם יכולים לבנות אותם וכמה עזר בעלי בתים פוטנציאליים לקבל משכנתאות על ידי שקר על הכישורים שלהם.
בהדרגה, לווים sub-prime החלו ברירת המחדל על משכנתאות הם לא יכלו להרשות לעצמנו מלכתחילה.
זה לשים את הבנקים אשר החזיקו כמויות גדולות של משכנתאות אלה במצב כלכלי ירוד כפי שהם ספגו הפסדים תלולים בתיקי ההלוואות שלהם.
חילוץ
כדי לייצב את הגדולות של חברות וול סטריט, מחשש לכישלון שלהם, קרן חילוץ של 700 מיליארד דולר הוקמה, קרן TARP הידוע לשמצה. הסיבה ל- TARP היא שהניחה לחלק מהחברות הגדולות יותר, כמו סיטיגרופ ו- AIG להיכשל, תערער עוד יותר את הכלכלה. הצעת החוק הנוכחית הרפורמה הפיננסית מעריכה למעשה מס על חברות גדולות יצירת קרן להשתמש אם אחד מהם להיות יציב. זהו אחד מנקודות המפתח של המחלוקת בחוק הרפורמה הפיננסית.
הצעת חוק הרפורמה הפיננסית המוצעת קובעת גם דרישות הון ונזילות לבנקים הגדולים, דרישות שנקבעו בעבר תחת חוק Glass-Steagall המבוטל.
הוא גם מציין כי הבנקים הגדולים לא יכול להיות יחס חוב להון של יותר מ 15 עד 1. כאשר התמוטטות וול סטריט קרה, יחס החוב להון של רבים מהבנקים הגדולים היה הרבה יותר גבוה מזה.
סוכנויות דירוג אשראי ותקנות קיימות
נותרה תקנה כלשהי לגבי בנקים ומוסדות פיננסיים אחרים, למרות חוק Glass-Steagall בוטלה. אנחנו צריכים לשאול איפה אלה סוכנויות רגולטוריות היו במהלך המשבר הזה, עם זאת. לדוגמה, לרשות ניירות ערך (SEC) היה הכוח לבקש גילוי טוב יותר של תהליך האיגוח של חוזי ברירת המחדל של האשראי. תחת מנהל לשעבר כריס קוקס, זה לא.
הפדרל ריזרב והחברה הפדראלית לביטוח פיקדונות (FDIC) מסדירים גם בנקים מסחריים או קמעונאיים. איפה הם היו כאשר הבנקים האלה היו עושים הלוואות משכנתא מפוקפקות ללווים subprime?
שחקנים רגולטוריים אחרים הם אגודות דירוג האשראי המגדילות את איגרות החוב שהונפקו על ידי הבנקים הגדולים. קיימות שלוש סוכנויות דירוג עיקריות - Moody's, Standard and Poor's ו- Fitch Ratings. הם נתנו את הבנקים הגדולים שהיו לשים אלה חבילות הלוואה יחד דירוג האשראי הגבוה ביותר שלהם למרות הנכסים הרעילים המהווים את חבילות ההלוואה היו מסוכנים מאוד. כמובן, סוכנויות דירוג האשראי משלמים על ידי הבנקים המעסיקים אותם אשר נראה לצרוח ניגוד עניינים. מאז יש כמה דיבורים על הלאמת סוכנויות דירוג האשראי.
אתיקה וממשל תאגידי
אחת הטענות היא שהבנקים הגדולים בוול סטריט לא עסקו באתיקה פיננסית . במקום לנהוג זהירות עם הכסף של המפקידים, הבנקים הגדולים להמר על לקוחותיה באמצעות הסכמי אשראי מסוכנים ברירת המחדל במהלך משבר המשכנתא דיור סאבפריים כדי לרדוף רווחיות לטווח קצר.
רווחיות לטווח קצר לא צריכה להיות המטרה של כל חברה בחברה קפיטליסטית. חברה ציבורית יש בעלי המניות כדי לספק. בעלי המניות מרוצים ממקסום מחיר המניה של החברה. נראה כי הבנקים הגדולים בוול סטריט שכחו את זה לפני ובמהלך המשבר בוול סטריט. רכיב של מיצוי עושר בעלי המניות הוא אחריות חברתית. אם חברות גדולות אינן אחראיות חברתית, בטווח הארוך, הן לא ימקסמו את מחיר המניה שלהן, ובעלי המניות לא ירצו להחזיק במניות שלהם. זה בדיוק מה שקורה עכשיו עם הבנקים הגדולים.
תוכניות הלימודים באוניברסיטה כבר משתנות בגלל המשבר הפיננסי. בתי הספר העסקיים שם דגש כבד על האתיקה העסקית והפיננסית. אולי אם היה יותר דגש על האתיקה בתכניות הלימודים העסקיות בעבר, היו מנהלים פיננסיים נוספים שהבינו מה המשמעות של האתיקה.
זה יהיה מעניין לראות איך רפורמה פיננסית מתנערת על הרצפה של הקונגרס. צורה כלשהי של הרגולציה הבנקאית צריך לשים בחזרה למקום כדי לקבל את התנהגות מסוכנת של הבנקים הגדולים בחזרה תחת שליטה. יש מקום לנגזרים במשק שלנו, אבל זה לא בבנקים שלנו.