מהו יחס ההילוך?

מה זה יחס ההילוך מתכוון, וכיצד הוא מחושב?

יחס ההיוון הוא סוג של יחס פיננסי המשווה את החוב של החברה ביחס לערכים פיננסיים שונים, כגון סך ההון. משקיעים משתמשים לעתים בסוגים אלה של יחסים כדי להעריך עד כמה החברה יכולה לשרוד בהאטה כלכלית. Gearing מייצג מינוף של החברה, כלומר כמה מימון עסקי מגיע נושים (מחזיקי החוב) לעומת בעלי החברה (בעלי המניות).

הבנת מינוף פיננסי וסיכון פיננסי

המינוף הפיננסי של החברה מייצג את השימוש בהלוואה כדי להגדיל את היקף המכירות ובכך להגדיל את הרווח. בעל עסק, למשל, עשוי להגדיל את המינוף הפיננסי באמצעות הלוואה בנקאית המאפשרת לו לקנות מכונות ייצור נוספות. סיכון פיננסי מייצג את הסיכון הנוסף לברירת מחדל כאשר חברה מרחיבה את השימוש במינוף הפיננסי.

למרות המינוף הפיננסי והסיכון הפיננסי הם לא אותו דבר, הם קשורים זה בזה. מדידת התואר בו משתמשת החברה במינוף פיננסי או הגדלת עסקיה באמצעות קרנות הלווים, מספקת דרך חישובית שקל להעריך את הסיכון הפיננסי של החברה.

חישוב יחסי ההילוך

יחסי ההיוון הנפוצים כוללים את יחס החוב להון (סך כל החוב / סך ההון), ריבית שנצברו (רווח לפני ריבית ומסים) (EBIT) / סך הריבית), יחס החוב (סך החוב / סך הנכסים) הון עצמי (הון / נכסים).

רוב התשומות ליחסים מקורן במאזן, למרות ש- EBIT נמצא בדוח רווח והפסד של החברה. כדי לחשב את היחסים, פשוט תקע את המידע מהדוח הכספי של החברה למשוואת היחס. הקפד להשתמש במספרים מהתקופה שבה אתה מעוניין; שכן נתוני המאזן מייצגים "תמונת מצב" בזמן, משתמשים באותה נקודה בזמן בחישוב והשוואה בין יחסים.

לדוגמה, בחישוב יחס החוב להון במשך שלוש שנים של היסטוריה פיננסית, אנליסט יבחר באותה נקודת זמן, כגון מאזן סוף השנה, לאיסוף נתונים עבור חישוב היחס ות החישוב לשנה, או נתוני רבע - סוף כדי להשוות את הפעילות על פני ארבע נקודות באותה שנה.

התוצאות של ניתוח יחס ההיוון יכולות להוסיף ערך לתכנון הפיננסי של החברות בהשוואה לזמן. כחישוב חד פעמי, יחסי ההילוך אינם יכולים לספק משמעות אמיתית. למרות שתוצאת יחס אחת נותנת מידע מסוים לגבי המבנה הפיננסי של החברה, יש לה משמעות רבה יותר כאשר היא מתבססת על יחס זהה מתקופת זמן אחרת, מתחרה דומה או מממוצע התעשייה של החברה.

Gearing יחסי כמו אינדיקטור סיכון פיננסי

פירוש התוצאות של חישובי יחס ההילוכים מציע ניהול, אנליסטים ומשקיעים תובנות שימושיות על חברה מסוימת. לדוגמה, חברות הון פרטיות לעתים קרובות להשתמש לווה כספים לממן חלק גדול של כל אחד הרכישות שלהם החברה. חלק מהכסף לקנות (או להשתלט) על חברה אחרת מגיע מהחברה הפרטית עצמה. יתרת הקרנות מגיעה בדרך כלל מחובות שהחברה הפרטית מאבטח בשמה של חברת המטרה, כנגד נכסי חברת המטרה, שמציגה אז במאזן החברה.

פעילות זו גורמת לעלייה מסוימת ביחסי ההילוך ומשקפת את הסיכון הנוסף לחברה חדשה ממונפת.

למרות שתוצאות יחס ההיוון הגבוהות מצביעות על מינוף פיננסי גבוה, הן לא תמיד מתכוונות למצוקה כלכלית של החברה. בעוד חברות עם יחס ההילוכים גבוה יותר יש סיכון יותר, גופים מוסדר כגון חברות השירות בדרך כלל לפעול עם רמות החוב גבוה יותר. חברות מונופוליסטיות לעיתים קרובות גם יש תוצאות יחס גבוה יותר, כי הסיכון הפיננסי שלהם הוא מיתן על ידי העמדה שלהם חזקה בתעשייה. בנוסף, תעשיות עתירות הון, כגון ייצור, בדרך כלל לממן ציוד יקר עם החוב, אשר מוביל ליחסים הילוך גבוה יותר.